روانشناسی معامله‌گر
720بازدید
تاب‌آوری انسان؛ درس‌هایی که از همه‌گیری ویروس کرونا گرفتیم
1401/12/11
نه تنها ویروس کرونا بلکه هر رسم، فرهنگ یا هر احساسی که جامعه را متاثر کند، بر سرنوشت بازارهای مالی تاثیر می‌گذارد.

تاب‌آوری انسان در مواجهه با خطری که سلامت عمومی را تهدید می‌کند و یک فاجعه اقتصادی، به این معنا نیست که مردم دشواری یا رنجی را تجربه نکرده‌اند. درد، غم و بلاتکلیفی درباره آنچه در انتظار ماست، وجه مشترک بود. این ناملایمات در زندگی مردم، باعث شد که نگرش انعطاف‌پذیری را اتخاذ کنند که امکان اجرای برنامه‌های واقع بینانه و تصمیم‌گیری پیچیده را فراهم می‌کرد.

رشد ناگهانی نیرو‌های اقتصادی نوآورانه و دانش تکنولوژیک (فناورانه) در مواجهه با چنین چالشی، فوق‌العاده بوده است. علم، واکسن‌های جدید را در زمان کوتاهی به ارمغان آورد و تکنولوژی نوآورانه، مسیر‌های جدیدی را رو به سلامتی باز کرد. فناوری DNA نوترکیب در واکسن‌هایی (ایمن ساز) که توسط فایزر (Pfizer)، با همکاری بیون تک (BioNTech) و مدرنا (Moderna) تولید شده است، مسلماً نوآورانه‌ترین است.

بی تردید تاب‌آوری انسان دستاورد سال است

در زمینه بازار‌های مالی، ما متقاعد شده‌ایم که عواطف، احساسات و عوامل فرهنگی ذاتی هر جامعه و نسلی، بر قیمت دارایی‌های مالی در بازار‌ها در طول همه‌گیری ویروس کرونا تأثیر گذاشته و منجر به تفاوت قیمت در بازار‌ها با قیمت اقتصاد واقعی شده است.

تسلط احساسات بر بازار‌ها شامل سه مرحله بود. اولین مورد، وحشتی بود که باعث سقوط بازار نفت در سال گذشته شد، زمانی که قیمت هر بشکه نفت به دلیل افزایش سرسام‌آور هزینه‌های ذخیره‌سازی، به ارزش‌های منفی رسید. این امر منجر به انحراف قیمت در‌آوریل ۲۰۲۰ شد.

به محض اینکه مردم برای مقابله با همه‌گیری ویروس کرونا اطلاعاتی کسب و استراتژی‌هایی تدوین کردند، قیمت نفت در مرحله اول در حدود ۳۰ دلار در هر بشکه تثبیت شد. هنگامیکه با استفاده از محدودیت‌های فاصله‌گذاری اجتماعی، اطمینان بیشتری در مورد چگونگی مقابله با همه‌گیری ویروس و حفظ اقتصاد حاصل شد، قیمت نفت به سطح قبل از همه‌گیری ویروس، که حدود ۶۰ دلار بود، بازگشت. بیش از هر چیز، حرکت اولیه قیمت نفت، اقدام هیجانی ناشی از وحشت بود.

به لطف ورود واکسن‌ها، از یک سو، و بانک‌های مرکزی و قدرت‌های سیاسی از سوی دیگر، که به بازار‌ها نشان دادند که آماده مقاومت در برابر مشکلات اقتصادی و اجتماعی هستند، بازار‌ها به زودی اعتماد به نفس خود را دوباره به دست آوردند. به نظر می‌رسد پس از ترس و وحشت، قدرت بازار‌های مالی را طمع در دست گرفته است، که نشانه‌ای از تکرار تاریخ است.

اصلاح قیمتی که بین مارس و می‌۲۰۲۰ نشان داده شد، بسیاری از سرمایه‌گذاران جدید را به سمت بازار‌ها جذب کرد. علاوه بر این، کاهش هزینه (نرخ بهره به صفر رسید) مانند یک شتاب افزا در بازار سهام و اوراق قرضه عمل کرد. در بازار‌هایی که نقدینگی کمتری نسبت به رمزارز‌ها دارند، این فعالیت تهاجمی‌تر و برجسته‌تر بود. به عنوان مثال، در مورد تسلا، این سؤال مطرح می‌شود که آیا سهامداران جدید، در رابطه با انتظارات فروش خودرو‌های برقی برای شرکت، مبلغ اضافه بسیار بالایی می‌پردازند یا خیر.

نوسانات زیاد، به معنای تردید زیاد در بازار است

نوسانات، بسیار بالا باقی می‌ماند. شاخص نوسانات نزدک (Nasdaq ۱۰۰) که در مارس ۲۰۱۹ روی ۱۵ واحد قرار داشت، در ابتدای همه‌گیری ویروس کرونا به ۴۵ واحد افزایش یافت و امروز روی ۳۰ واحد معامله می‌شود. اگر روز‌های اول مارس ۲۰۲۰ را تحلیل کنیم، شاهد افت ۹. ۴۸ درصدی در روز سه شنبه، افزایش ۱۲. ۲۵ درصدی در روز قبل و کاهش ۱۰. ۴۴ درصدی در جمعه قبل از آن هستیم. در مارس ۲۰۲۱، نزدک شاهد یک اثر یویو (yoyo effect) است، اگرچه تغییرات آن در این ماه تنها ۰. ۸۹-٪ است.

این موضوع نشان می‌دهد که سرمایه‌گذاران، با وجود نوسانات بالا، در پوزیشن‌های کوتاه مدت با گردش مالی بالا هستند. بازار بیشتر در یک روند حاشیه‌ای بوده و منتظر یک رویداد جدید یا تأیید است.

نرخ بهره و صدور اوراق قرضه جدید خزانه داری

نرخ بهره اوراق قرضه خزانه داری امریکا به طور کلی سرنخ‌هایی از آینده به ما می‌دهد. این هفته خزانه داری فروش اوراق قرضه را آغاز کرد، که نشانه‌ای از اولین کشمکش مهمی است که خزانه داری، برای تأمین مالی بسته محرک اقدامات اقتصادی ۱. ۹ تریلیون دلاری که اخیراً توسط کنگره تصویب شد، با آن مواجه است.

شاخص CSI ۳۰۰ به مدت چهار روز اصلاح می‌شود

در چین، نشانه‌هایی مبنی بر اینکه دولت ممکن است سرعت محرک‌های پولی و مالی را کاهش دهد، بازار را در چهار روز گذشته اصلاح کرده است که عمدتاً به دلیل افزایش سریع بدهی شرکت‌ها در آن کشور است. این امر نشان می‌دهد که اهرم زدایی اقتصاد، باید یکی از اولویت‌های سال باشد.

سازمان همکاری و توسعه اقتصادی (OECD)، پیش‌بینی رشد جهانی را بررسی می‌کند

با خوش بینی نسبت به برنامه‌های واکسیناسیون، تصویب بسته محرک اقدامات اقتصادی در امریکا و احتمال از سرگیری فعالیت‌های اقتصادی در سطح جهان، سازمان همکاری و توسعه اقتصادی (OECD)، پیش‌بینی رشد خود را از ۴. ۲% در نوامبر ۲۰۲۰، به ۵. ۶% در سال ۲۰۲۱ تغییر داده است.

گام بعدی

برخی ابهامات هنوز پیش روی بازار‌های مالی است. برای نمونه، ما تازه به بازگشایی اقتصاد در سطح جهانی رسیده‌ایم. با این حال، بازار‌های مالی همچنان شاهد نوسانات بسیار بالایی هستند که ریسک سرمایه‌گذاری را افزایش می‌دهد. صدور اوراق قرضه خزانه داری و فشار تورمی بر اقتصاد‌ها، همراه با نزدیک شدن بازار سهام و اوراق بهادار به سقف قیمت، قطعاً عوامل تعیین‌کننده‌ای برای این موضوع هستند که آیا روند صعودی ادامه پیدا می‌کند یا روند اصلاحی آغاز می‌شود.

برای پوزیشن‌های کوتاه مدت، میزان پول سرمایه‌گذاری شده را کاهش دهید تا ریسک کاهش پیدا کند. از آنجایی که اصول فاندامنتال تحریف شده‌اند، یک استراتژی تکنیکال اتخاذ کنید که پوزیشن‌های در دارایی‌های نقدی را ترجیح می‌دهد، مانند شاخص‌ها و سهام با ارزش بالا. همچنین برای هر حرکت ناگهانی در بازار‌ها، چه روند اصلاحی باشد چه روند صعودی، از نظر احساسی آماده باشید.

سرمایه‌گذاران باید به داده‌های تورم و نحوه عملکرد نرخ بهره در اوراق قرضه خزانه داری امریکا توجه کنند زیرا این‌ها روند کوتاه مدت را تعیین می‌کنند.