بدون تردید، سال 2024 را می‌توان سال قدرت‌نمایی دلار آمریکا دانست. در حالی که در سال 2023، تورم بالا در اروپا و سایر نقاط جهان همچنان ادامه داشت، فدرال رزرو پیشرفت‌هایی را در زمینه کنترل رشد قیمت‌ها گزارش کرد. مشابه سال گذشته، امسال نیز بانک‌های مرکزی سایر کشورها گام‌های سریع‌تری در کاهش نرخ بهره برداشته‌اند، اما پیشرفت کُند در کاهش تورم، فرآیند کاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو را به تعویق انداخته است.
طبق پیش‌بینی‌های فعلی مقامات فدرال رزرو، تنها دو بار کاهش 0.25 درصدی نرخ بهره در سال 2025 اعمال خواهد شد. بر همین اساس، انتظار می‌رود که سیاست پولی فدرال رزرو نسبت به سایر بانک‌های مرکزی بزرگ کمتر انعطاف‌پذیر باشد، به جز بانک مرکزی ژاپن که در حال حاضر در مسیر افزایش نرخ بهره قرار دارد.
این تصمیم در ادامه کاهش‌های نرخ بهره‌ای است که اوایل سال جاری انجام شد. در این میان، یک کاهش 50 نقطه پایه در سپتامبر و یک کاهش 25 نقطه پایه در نوامبر به وقوع پیوست. در مجموع، این اقدامات منجر به کاهش یک درصدی نرخ معیار شده است که نشان‌دهنده تغییر رویکرد فدرال رزرو به شرایط اقتصادی جاری است.
فدرال رزرو با کاهش نرخ بهره قصد دارد همزمان با تقویت مصرف، همچنان فشارهای تورمی را تحت کنترل داشته باشد. اگرچه این فشارها تا حدودی کاهش یافته‌اند، اما در ماه‌های اخیر دوباره کمی افزایش یافته‌اند. با این حال، این تغییرات می‌توانند با تسهیل نرخ بهره مصرفی، برای وام‌گیرندگان سودمند باشند و خرید خانه، دریافت وام‌های شخصی یا قرض گرفتن در سایر حوزه‌ها را مقرون به صرفه‌تر کنند. البته تأثیر این اقدام تنها به حوزه وام‌دهی محدود نمی‌شود.
تغییرات در نرخ بهره فدرال رزرو می‌تواند فضای سرمایه‌گذاری پیچیده‌ای برای سرمایه‌گذاران ایجاد کند، به ویژه آن‌هایی که به دارایی‌های ایمن سنتی نظیر طلا علاقه‌مندند. رابطه تاریخی بین نرخ بهره و قیمت طلا اغلب معکوس بوده است. کاهش نرخ بهره معمولاً باعث افزایش ارزش‌گذاری طلا می‌شود، زیرا با کاهش نرخ بهره، هزینه نگهداری دارایی‌های بدون بازده مانند طلا کاهش یافته و جذابیت آن افزایش می‌یابد، در نتیجه تقاضای بالاتر منجر به رشد قیمت‌ها می‌شود.
با این وجود، باید در نظر داشت که تأثیر تصمیمات نرخ بهره بر قیمت طلا بخشی از یک شبکه پیچیده از عوامل است که فراتر از سیاست‌های پولی عمل می‌کند. برای سرمایه‌گذارانی که قصد اضافه کردن طلا به پرتفوی خود دارند، درک این زمینه وسیع‌تر امری ضروری است.
علاوه بر سیاست‌های فدرال رزرو، یکی از محرک‌های مهم بازار طلا، خرید طلا توسط بانک‌های مرکزی، به ویژه در اقتصادهای نوظهور است که به دنبال تنوع‌بخشی به ذخایر خود هستند. این خریدها اخیراً به سطوح تاریخی رسیده و همچنان پشتیبانی قابل توجهی از قیمت‌های طلا ارائه می‌دهند. همچنین، تنش‌های تجاری جهانی، مشکلات زنجیره تأمین و تغییرات تقاضای صنعتی، به خصوص در بخش فناوری و انرژی‌های تجدیدپذیر، به پیچیدگی‌های بازار طلا افزوده‌اند.
در سه‌ماهه اول سال جاری، بانک مرکزی هند با خرید خالص 77 تن طلا در صدر قرار داشت. بانک مرکزی ترکیه با خرید 72 تن در رتبه دوم قرار گرفت که این امر سهم طلا را به 34% از ذخایر ارزی این کشور افزایش داد. لهستان با خرید 69 تن طلا سومین خریدار بزرگ بود و چین که در سال‌های اخیر به عنوان بزرگترین خریدار طلا شناخته شده است، با خرید کمتر از 30 تن در جایگاه چهارم قرار گرفت.
بلک راک، بزرگترین شرکت مدیریت دارایی جهان، در گزارش چشم‌انداز جهانی 2025 خود پیش‌بینی کرده که سال آینده شاهد افزایش جدایی‌های اقتصادی و ایجاد بلوک‌های ژئوپلیتیکی رقیب خواهیم بود. این تغییرات احتمالاً روند دلارزدایی را تسریع کرده و تقاضا برای طلا را تقویت خواهند کرد.
علاوه بر این، قدرت دلار آمریکا همچنان عامل تعیین‌کننده‌ای در قیمت‌گذاری طلا است. با این حال، عواملی نظیر نرخ رشد اقتصادی، توازن تجاری و جریان‌های سرمایه بین‌المللی می‌توانند تأثیر دلار را تعدیل کنند. به عنوان مثال، دلار ممکن است در صورت بروز چالش‌های جدی در اقتصادهای بزرگ دیگر یا تمایل سرمایه‌گذاران به پناه بردن به ارزهای امن در دوران بی‌ثباتی بازار، تقویت شود — حتی در شرایط کاهش نرخ بهره.
انتظارات تورمی نیز نقشی کلیدی در بازار طلا ایفا می‌کنند. در حالی که تورم متوسط معمولاً به حمایت از طلا به عنوان یک ذخیره ارزش کمک می‌کند، تورم شدید می‌تواند الگوهای سرمایه‌گذاری را تغییر داده و تقاضا را در صورتی که دارایی‌های دیگر بازده بالاتری داشته باشند، کاهش دهد. تغییر در تقاضای مصرف‌کننده، به خصوص در کشورهای عمده خریدار طلا، نیز می‌تواند تأثیر بیشتری بر قیمت‌ها داشته باشد. علاوه بر این، روندهای فصلی مانند افزایش خرید طلا در جشن‌ها و عروسی‌ها در این کشورها می‌توانند نوسانات بیشتری ایجاد کنند.
در نهایت، جو بایدن، رئیس‌جمهور آمریکا، لایحه بودجه‌ای را امضا کرده که تا اواسط مارس سال آینده از تعطیلی دولت جلوگیری می‌کند. این لایحه که اخیراً توسط مجلس نمایندگان و سنا تصویب شد، بودجه دولت را تا زمان آغاز ریاست جمهوری دونالد ترامپ در سال آینده تأمین می‌کند.
تحلیل تکنیکال طلا:
طلا در تایمفریم ۱ ساعته، در میان EMA200 و EMA50 قرارداشته و در کانال صعودی کوتاه‌مدت خود در حال معامله است. در صورت شکست معتبر کف کانال، می‌توان شاهد ادامه نزول طلا و رؤیت ناحیه تقاضا باشیم. در محدوده تقاضا می‌توان با ریوارد به ریسک مناسب، اقدام به خرید نماییم. در صورت ادامه حرکت صعودی، می‌توان در نواحی عرضه اقدام به فروش طلا کرد.
نمودار طلا در تایمفریم یک‌ساعته:
بیانیه افشای ریسک:
از آن جایی‌که بازار‌های مالی تحت فشار عوامل بسیاری قرار دارند و هر عاملی می‌تواند در آن نوسان ایجاد کند، تحلیل‌های ارائه شده صرفاً به جهت اطلاع‌رسانی از فضای عمومی بازار ارائه می‌شوند و هیچگونه پیشنهادی برای خرید یا فروش نیستند. پس حتما با استراتژی معاملاتی خود در این بازار معامله کنید.