طلا در سال 2025 به مسیر رشد خود ادامه خواهد داد، هرچند این روند به شدت عملکرد خیره‌کننده آن در سال 2024 نخواهد بود. خوان کارلوس آرتیگاس، رئیس بخش تحقیقات شورای جهانی طلا، در گفت‌وگویی با کیتکو نیوز، دلایل این رشد و همچنین سه سناریوی احتمالی برای آینده بازار طلا را تشریح کرد.
آرتیگاس توضیح داد که علت اصلی رکوردهای تاریخی طلا در سال 2024، که منجر به ثبت 40 قله جدید قیمتی شد، نقش دوگانه این فلز به‌عنوان یک دارایی سرمایه‌گذاری و یک کالای مصرفی بوده است. او اظهار داشت: «طلا یکی از بهترین ابزارها برای مدیریت ریسک است. افزایش نوسانات در بازارها و ریسک‌های ژئوپلیتیکی باعث شد سرمایه‌گذاران به طلا روی آورند.»
برای سال 2025، آرتیگاس سه سناریوی متفاوت را برای بازار طلا پیش‌بینی کرد:
• رشد محدود با نوسان کم: در این حالت، اگر انتظارات مربوط به نرخ بهره، تورم و رشد اقتصادی تغییری نکند، بازار طلا رشد اندکی را تجربه خواهد کرد.
• فشار نزولی: در صورت افزایش یا حفظ نرخ بهره در سطوح بالا، جذابیت سرمایه‌گذاری در طلا کاهش می‌یابد. همچنین افت اقتصادی ممکن است تقاضای مصرف‌کنندگان را کمتر کند.
• رشد چشمگیر: اگر نوسانات بازار و ریسک‌های ژئوپلیتیکی تشدید شود، سرمایه‌گذاران طلا را به عنوان یک پناهگاه امن برمی‌گزینند که باعث رشد قیمت خواهد شد.
آرتیگاس هشدار داد که افزایش بدهی دولت‌ها می‌تواند به‌عنوان یکی از ریسک‌های غیرمنتظره یا همان «قوی سیاه» در سال 2025 ظاهر شود. او بیان کرد که بدهی بالای دولت‌ها و چالش در تأمین مالی می‌تواند خطری جدی برای اقتصاد جهانی باشد.
وی همچنین بر این نکته تأکید کرد که عملکرد طلا در برابر ارزهای مختلف، نقش آن به‌عنوان یک محافظ در برابر تورم و کاهش ارزش پول را برجسته می‌کند. به‌عنوان نمونه، بازدهی طلا در برابر لیر ترکیه در سال 2024 به دلیل افت ارزش لیر نسبت به دلار آمریکا به 50 درصد رسید.
علاوه بر این، آرتیگاس به افزایش تقاضای بانک‌های مرکزی و سرمایه‌گذاران غربی در نیمه دوم سال 2024 اشاره کرد. او معتقد است کاهش نرخ‌های بهره و کاهش هزینه نگهداری طلا عامل اصلی این افزایش تقاضا بوده است.
در میان تمامی کامودیتی‌ها، طلا یکی از معدود دارایی‌هایی است که تحلیلگران مؤسسه BMO Capital Markets نسبت به عملکرد آن در سال 2025 خوش‌بین هستند. تحلیلگران این مؤسسه انتظار دارند بانک‌های مرکزی خرید طلا را به‌منظور کاهش وابستگی به دلار آمریکا ادامه دهند. همچنین پیش‌بینی می‌شود طلا به‌عنوان یک دارایی دینامیک باقی بماند و نقش موثری در مدیریت ریسک تورم، ناپایداری ژئوپلیتیکی و تلاطم بازارهای سهام ایفا کند.
هفته آینده، دونالد ترامپ به‌عنوان رئیس‌جمهور جدید ایالات متحده مراسم تحلیف خود را برگزار خواهد کرد. در این میان، جامعه جهانی در حال آماده شدن برای سیاست‌های دولت جدید است؛ سیاست‌هایی که بر محور برنامه‌هایی چون افزایش تعرفه‌ها با هدف حمایت از تولید داخلی تحت شعار «اول آمریکا» استوار است.
تحلیلگران BMO معتقدند که دولت ترامپ ذاتاً موجب افزایش تورم خواهد شد. در این گزارش آمده است که دولت جدید دو سیاست کلیدی را دنبال خواهد کرد که احتمالاً در سال‌های آتی تأثیرگذار خواهند بود. اولین سیاست، اعمال تعرفه‌های گسترده در سال 2025 است. تحلیلگران بیان کردند: «از آنجا که تعرفه‌ها در عمل نوعی مالیات داخلی محسوب می‌شوند که توسط مصرف‌کنندگان پرداخت می‌شود، این سیاست به‌طور کلی باعث رکود تورمی خواهد شد.» دومین سیاست کلیدی شامل افزایش هزینه‌های دولت است. ترامپ وعده داده است که کاهش مالیات‌ها را برای شرکت‌ها و افراد اعمال کند. طبق تحلیل کمیته مسئول بودجه فدرال، این سیاست‌ها ممکن است طی سال‌های 2026 تا 2035 حدود 7.75 تریلیون دلار به بدهی ملی آمریکا اضافه کند.
تحلیلگران مؤسسه BMO همچنین اشاره کردند که افزایش فشارهای تورمی احتمالاً منجر به کاهش نرخ بهره واقعی خواهد شد، که می‌تواند جذابیت اوراق قرضه کوتاه‌مدت را که در سال گذشته به‌عنوان گزینه‌ای بدون ریسک محبوب بود، کاهش دهد.
طلا در تایم‌‌فریم 1 ساعته، بالاتر از EMA200 و EMA50 قرارداشته و در کانال صعودی خود قرار دارد. در صورت صعود طلا به سمت سقف کانال، می‌توان به دنبال موقعیت‌های فروش آن به هدف ۲۷۰۰ دلار بود. از دست رفتن میدلاین کانال، منجر به تداوم این روند اصلاحی خواهدشد.
بیانیه افشای ریسک:
از آن جایی‌که بازارهای مالی تحت فشار عوامل بسیاری قرار دارند و هر عاملی می‌تواند در آن نوسان ایجاد کند، تحلیل‌های ارائه شده صرفاً به جهت اطلاع‌رسانی از فضای عمومی بازار ارائه می‌شوند و هیچگونه پیشنهادی برای خرید یا فروش نیستند. پس حتما با استراتژی معاملاتی خود در این بازار معامله کنید.