دونالد ترامپ، رئیس‌جمهور آمریکا، بار دیگر نشان داد که در استفاده از بلوف‌های سیاسی مهارت دارد. او مذاکرات با مکزیک و کانادا را تا آستانه بحران پیش برد، گزارش‌های متعددی درباره افزایش تعرفه‌ها و اقدامات سخت‌گیرانه منتشر شد، اما در نهایت، همه چیز را لغو کرد. در عوض، تنها چند اقدام نمادین در مرزها اعلام شد که بسیاری از آن‌ها قبلاً مطرح شده بودند. اکنون به نظر می‌رسد که این سناریو طی ۳۰ روز آینده دوباره تکرار خواهد شد.
این‌که این یک بلوف بود، از ابتدا قابل پیش‌بینی بود، اما تجربه‌ای پرچالش برای تحلیلگران و بازارها رقم زد. اگر در طول این روند حتی لحظه‌ای شک نکرده بودید، احتمالاً به اندازه کافی دقت نکرده‌اید. اما این همان استراتژی ترامپ است: در بازار باید باور قوی داشته باشید که مسیر درستی را دنبال می‌کنید. زمانی که همه وحشت‌زده واکنش نشان می‌دهند، باید آرام بمانید و روند را از بیرون تماشا کنید. جنگ تجاری نوسانات شدیدی را در بازارهای مالی ایجاد کرده و کسب سود در این شرایط آسان نیست.
یکی از چالش‌های اصلی، زمان‌بندی این اتفاقات بود. هفته گذشته ترامپ اعلام کرد که مکزیک و کانادا هیچ اقدامی نمی‌توانند انجام دهند تا از اعمال تعرفه‌ها جلوگیری کنند. اما تنها چند روز بعد، این دو کشور تقریباً هیچ امتیازی ندادند و در نهایت تعرفه‌ای هم اعمال نشد.
نشانه‌های تغییر مسیر از قبل مشخص بودند. مهم‌ترین نشانه، صحبت‌های کوین هستت، مشاور اقتصادی کاخ سفید، بود که نشان می‌داد مذاکرات در حال تغییر جهت است. او تمرکز بحث را به مشکل مواد مخدر و فنتانیل معطوف کرد، تغییری که نشان داد دولت ترامپ به دنبال اعلام یک پیروزی در مذاکرات است.
وقتی حتی تحلیلگران CNBC متوجه این تغییر شدند، روشن شد که مسیر مذاکرات تغییر کرده است. یکی از مجریان این شبکه در مصاحبه‌ای با هستت گفت: «به نظر نمی‌رسد که شما باور داشته باشید این تعرفه‌ها اجرایی خواهند شد، یا اگر هم بشوند، مدت زیادی دوام خواهند آورد.»
بازارهای مالی چطور واکنش نشان دادند؟ بازار ارز یکی از بهترین شاخص‌ها برای درک تحولات بود. در حالی که بازارهای سهام دچار نوسانات شدند، روندها در فارکس شفاف‌تر بودند و بدون آشفتگی‌های تصادفی رخ دادند.
امروز تصمیم‌گیری بانک انگلستان در مورد سیاست پولی، در کانون توجه بازارهای مالی قرار دارد. انتظار می‌رود که بانک انگلستان نرخ بهره را ۲۵ واحد کاهش دهد و این روند کاهش، آغازگر سال جدید باشد. این تصمیم چندان غافلگیرکننده نخواهد بود، زیرا داده‌های بازار OIS نشان می‌دهند که معامله‌گران با احتمال حدود ۹۲٪ این کاهش را از پیش در قیمت‌ها لحاظ کرده‌اند. با این کاهش، نرخ بهره بانک انگلستان به ۴.۵۰٪ خواهد رسید، در حالی که سیاست‌گذاران به کاهش تدریجی نرخ بهره ادامه می‌دهند.
با این حال، مهم‌ترین بخش این تصمیم‌گیری، بیانیه و لحن بانک مرکزی خواهد بود. نتایج رأی‌گیری در دسامبر نشان داد که در میان سیاست‌گذاران بانک انگلستان اختلاف‌نظر وجود دارد. دینگرا، رمزدن و تیلور پیش‌تر در همان جلسه به کاهش ۲۵ واحدی نرخ بهره رأی داده بودند.
بانک انگلستان همچنان تأکید دارد که «رویکرد تدریجی در حذف محدودیت‌های سیاست پولی همچنان مناسب است.» این جمله همچنان کلیدواژه اصلی سیاست پولی امروز خواهد بود، حتی اگر کاهش نرخ بهره اجرایی شود.
اما ابهامات اقتصادی همچنان پابرجاست. گزارش تورم دسامبر نشان داد که فشارهای قیمتی کاهش یافته‌اند، اما این روند ناپایدار است.
تحلیلگران به چند نکته کلیدی اشاره کرده‌اند:
• کاهش تورم عمدتاً ناشی از کاهش قیمت خدمات بوده است.
• اما بررسی جزئیات نشان می‌دهد که این کاهش ممکن است موقتی باشد. راب وود از Pantheon Economics توضیح داده که روش محاسبه ONS (اداره ملی آمار بریتانیا) باعث شد کاهش قیمت بلیط‌های هواپیمایی در ۱۰ دسامبر در داده‌ها منعکس شود. این کاهش قیمتی پیش از تعطیلات کریسمس رخ داده، در حالی که در حالت عادی، انتظار افزایش قیمت‌ها وجود داشت.
در مجموع، روند کاهش تورم همچنان ناپایدار است. از آنجایی که تورم هسته‌ای هنوز بالای ۳٪ است، بانک انگلستان همچنان متعهد به کنترل فشارهای قیمتی خواهد بود.
پیش‌بینی آینده:
• بانک انگلستان امروز کاهش نرخ بهره را طبق انتظارات اجرایی خواهد کرد، اما تأکید خواهد داشت که اقدامات آینده وابسته به داده‌های اقتصادی خواهد بود.
• معامله‌گران انتظار کاهش نرخ بهره در ماه‌های فوریه و مارس را ندارند، بلکه کاهش بعدی را برای ماه مه ۲۰۲۵ پیش‌بینی کرده‌اند.
• در مجموع، کاهش نرخ بهره برای سال ۲۰۲۵ حدود ۸۳ واحد پایه برآورد شده است.
از آنجایی که بانک انگلستان احتمالاً هیچ تعهد روشنی نسبت به مسیر آینده سیاست‌های خود ارائه نخواهد داد، انتظار می‌رود که تأثیر این تصمیم بر ارزش پوند و اوراق قرضه دولتی (Gilts) محدود باشد.
جفت‌ارز GBPUSD در تایم‌‌فریم 4 ساعته، در میان EMA200 و EMA50 قرارداشته و در کانال صعودی خود در حال حرکت است. در صورت اصلاح نزولی جفت‌ارز، می‌توان در محدوده تقاضا مشخص‌شده اقدام به خرید این جفت‌ارز کرد.
بیانیه افشای ریسک:
از آن جایی‌که بازارهای مالی تحت فشار عوامل بسیاری قرار دارند و هر عاملی می‌تواند در آن نوسان ایجاد کند، تحلیل‌های ارائه شده صرفاً به جهت اطلاع‌رسانی از فضای عمومی بازار ارائه می‌شوند و هیچگونه پیشنهادی برای خرید یا فروش نیستند. پس حتما با استراتژی معاملاتی خود در این بازار معامله کنید.