دانستن نرخ بهره واقعی، به شما نشان می دهد که سرمایه گذاری تان، پس از فاکتورگیری تورم، چه چیزی به شما می پردازد.

مفهوم نرخ بهره واقعی یا بازده واقعی، در ماه گذشته خبرساز شد و نگرانی هایی را برای رشد سرمایه گذاران جهانی ایجاد کرد. برای مصرف کنندگان روزمره، این عبارت معنی خاصی نداشت، اما برای سرمایه گذاران حرفه ای، به معنای بازدهی بود که سرمایه گذاران انتظار دارند پس از تورم به دست آورند.

مصرف کنندگان روزمره از نرخ بهره آگاه هستند. آنها می دانند که با گذاشتن پول خود در بانک، درآمد بسیار کمی خواهند داشت. آنها همچنین از افزایش تورم آگاه هستند، تورمی که چندین ماه سرفصل اخبار بوده است.

کاری که آنها انجام نداده اند این است که وقتی نرخ تورم را در نظر نمی گیرند، این مفهوم را شکل بدهند که واقعا چقدر از پول خود در بانک، درآمد کمی دارند. این عدد نرخ واقعی است که آنها به دست می آورند.

زمانی که تورم پایین بود، یعنی در منطقه زیر 2%، سرمایه گذاران توجه زیادی به بازده واقعی نداشتند. این به این دلیل است که بازده 10 ساله اوراق قرضه امریکا اساسا در همان منطقه معامله می شد. اما از زمان شروع بهبود اقتصاد جهانی، بازدهی نزدیک به سطوح تاریخی باقی مانده است، در حالی که تورم به سقف چند ساله رسیده است. این امر نرخ بهره های واقعی را به سمت محدوده منفی سوق داده است.

بسیاری از مصرف کنندگان، از نرخ بهره در حساب پس انداز خود یا پولی که در موجودی خود به دست می آورند اطلاع دارند. با این حال، آنها احتمالا نمی دانند نرخ بهره واقعی آنها چیست. این مقاله، نرخ بهره واقعی را توضیح می دهد.

نرخ بهره واقعی چیست؟

به بیان ساده، نرخ بهره واقعی، نرخ بهره ای است که برای حذف اثرات تورم تنظیم شده است تا هزینه واقعی وجوه را برای وام گیرنده و بازده واقعی را برای وام دهنده یا سرمایه گذار نشان دهد.

در شکل معادله، نرخ بهره واقعی، برابر با نرخ بهره اسمی منهای نرخ تورم واقعی یا مورد انتظار است.

برای درک نرخ بهره واقعی، ابتدا باید تورم را درک کنید. تورم یک حرکت صعودی عمومی و پایدار در قیمت کالاها و خدمات در یک اقتصاد است.

هنگام تصمیم گیری در مورد نرخ بهره در حساب های پس انداز و سایر دارایی های مالی، تورم اهمیت دارد. به عنوان مثال، هنگامی که شما یک حساب پس انداز دارید، سود تاثیرگذار است که مبلغ سپرده را افزایش می دهد، در حالی که تورم نیز موثر است و ارزش آن را کاهش می دهد.

نرخ بازده واقعی شما چیست؟

دانستن نرخ بهره واقعی به شما نشان می دهد که سرمایه گذاری تان، پس از فاکتورگیری تورم، چه چیزی به شما می پردازد. همچنین به شما ایده بهتری از سرعت افزایش یا کاهش قدرت خرید آنها می دهد.

اوراق قرضه خزانه داری، اوراق قرضه دولت امریکا با نرخ ثابت، با بازه سررسید بین 10 تا 30 سال است.

اوراق قرضه خزانه داری مصون از تورم(TIPS)  یک اوراق قرضه خزانه داری است که برای محافظت از سرمایه گذاران در برابر کاهش قدرت خرید پولشان، بر اساس یک معیار تورم، شاخص دار می شود.

یک سرمایه گذار، برای تخمین نرخ بازده واقعی خود، تفاوت بین بازده اوراق قرضه خزانه داری فعلی و بازده اوراق قرضه خزانه داری مصون از تورم(TIPS)  را با همان سررسید مقایسه می کند که انتظارات مربوط به تورم را در اقتصاد تخمین می زند.

بازده واقعی در مورد وضعیت اقتصاد و سرمایه گذاری به ما چه می گوید؟

در حال حاضر، اقتصاد امریکا، در یک محیط کم بازده و با تورم بالا قرار دارد و احتمالا تا زمانی که تورم شروع به کاهش و فدرال رزرو شروع به افزایش نرخ بهره کند، در آنجا باقی خواهد ماند. به همین دلیل، بازده 10 ساله اوراق قرضه خزانه داری مصون از تورم(TIPS)  در نزدیکی کف خود در نوسان است.

در ژوئیه 2021، پس از اینکه حراج 16 میلیارد دلاری در TIPS 10 ساله در کف قیمت 1.016-% تعیین شد، بازده اوراق قرضه خزانه داری امریکا کاهش یافت.

برخی از تحلیلگران معتقدند که این بدان معناست که سرمایه گذاران در آینده با تورم بالاتر قیمت گذاری خواهند کرد. تحلیلگران دیگر بر این باورند که این نشان دهنده نگرانی در مورد کند شدن رشد اقتصادی پس از نیمه اول سال است. دیگران می گویند که این فقط تابعی از ریاضیات است و ممکن است هیچ معنایی نداشته باشد.

به عبارت دیگر، بازده واقعی منفی تابعی از مسیر مورد انتظار نرخ بهره کوتاه مدت تعیین شده توسط فدرال رزرو در مقایسه با تورم فعلی و پیش بینی شده است. بنابراین هیچ راهی وجود ندارد که بازده واقعی نیمسال در جولای 2021 منفی نباشد.

با این بازدهی پایین، سرمایه گذاران پول را به سمت بازار سهام می فرستند. این امر، باعث افزایش قیمت ها به سطوح غیرقابل توجیه می شود. برای مثال، اگرچه سهام با استفاده از اندیکاتورهای سنتی بیش از حد قیمت گذاری می شوند، اما سرمایه گذاران اگر بخواهند بر تورم غلبه کنند، گزینه های زیادی ندارند.

بازده واقعی منفی یک مشکل بزرگ برای صندوق های بازنشستگی و سایر تخصیص دهندگان دارایی بلندمدت است که با بازارهای سهام که با ارزش گذاری های بالا معامله می کنند، دست و پنجه نرم می کنند.

یکی از تاثیرات بازده واقعی بسیار منفی، شناور کردن طیفی از سایر طبقات دارایی است، زیرا بازدهی را که ارائه می دهند، در مقایسه با اوراق قرضه، جذاب تر می کنند.

بازده واقعی، نشان دهنده محیط سرمایه گذاری آینده است

نظارت بر جهت بازده واقعی، فرصتی برای سنجش وضعیت اقتصاد به سرمایه گذاران می دهد.

اگر بازده واقعی در نزدیکی کف خود باقی بماند، به احتمال زیاد به این معناست که سرمایه گذاران بر این باورند که سطح تورم، بالا باقی خواهد ماند و فدرال رزرو، سیاست های خود را حفظ خواهد کرد. همچنین می تواند نشان دهنده انتظارات سرمایه گذاران از تضعیف اقتصاد باشد.

اگر بازده واقعی شروع به بالاتر رفتن کند، این به سرمایه گذاران خواهد گفت که ممکن است فدرال رزرو در آینده نزدیک، با افزایش نرخ بهره، آماده تشدید سیاست سخت گیرانه خود شود. همچنین می تواند نشان دهنده رشد اقتصادی و کاهش تورم در آینده نزدیک باشد.