Trailing P/E ratio: می تواند به شما کمک کند اما نمی تواند آینده را برایتان پیش بینی کند

Trailing P/E ratio چیست؟

آیا تا به حال اصطلاح قیمت به درآمد را شنیده اید؟ این صطلاحی بسیار مهم برای مطلع شدن از ارزش سهام و شرکت ها است. این اصطلاح با عنوان "نسبت P/E" نیز شناخته می شود که ممکن است فوروارد/برآوردی (Forward) یا دنباله دار/گذشته نگر (Trailing) باشد. Forward P/E ratio استفاده از سودهای پیش بینی شده در آینده را برای محاسبه به حداکثر می رساند. از سوی دیگر، Trailing P/E ratio ضرب ارزش سهام است که بر سود سال گذشته تمرکز می کند.

توضیح بیشتر درباره Trailing P/E ratio

وقتی مقالاتی درباره شرکت ها و سهام می خوانیم، اغلب با اصطلاح P/E برخورد می کنیم. اما آیا می دانید معنی آن چیست؟ این به معنای نسبت قیمت به درآمد است، و معمولاًTrailing  است مگر اینکه ذکر شود که از نوع Forward است. این نسبت با در نظر گرفتن قیمت سهم و تقسیم بر سود هر سهم (EPS) در آخرین سال مالی محاسبه می شود. به نظر می رسد که ما به EPS آخرین سال مالی در فرمول نیاز داریم. می توانیم از گزارش سالانه سود و زیان به EPS دسترسی پیدا کنیم.

فرمول:

Trailing P/E ratio = قیمت فعلی سهم / EPS 12 ماه گذشته

چرا باید از نسبت P/E استفاده کنیم؟

این نسبت، مخصوصاً برای تحلیلگران، بسیار کاربردی است؛ زیرا ارزیابی مشابهی از درآمد نسبی دارد. تحلیلگران می توانند از این نسبت برای یافتن معاملات مربوط به بازار استفاده کنند. برخی از این نسبت برای ارزیابی قیمت سهام خاصی نسبت به سهام دیگر استفاده می کنند. برخی از شرکت ها نسبت P/E بالایی دارند و شایسته چنین نسبتی هستند، زیرا آنها رویکرد اقتصادی بهتری نسبت به دیگران دارند. منظور از رویکرد اقتصادی بهتر، عملکرد یک شرکت برای محافظت از سودآوری خود و پیشتازی در رقابت شرکتی است. متأسفانه همیشه اینطور نیست. گاهی اوقات، بعضی از سهام شرکت ها ارزش خاصی نداشته و فقط بیش از حد گران هستند.

از سوی دیگر، برخی از شرکت ها که نسبت P/E پایینی دارند، از نظر مالی مشکلات زیادی دارند. برخی دیگر از این شرکت ها نسبت P/E پایینی دارند چراکه پیشنهادهای خوبی ارائه می دهند. پس دلیل استفاده از نسبت P/E این است که به نهادها و تحلیلگران کمک می کند تا برآورد دقیقی از ارزش سهام یا شرکت ها داشته باشند.

چرا نباید از نسبت P/E استفاده کنیم؟

اگر دلایلی برای استفاده از نسبت P/E وجود دارد، دلایلی برای عدم استفاده از آن نیز وجود دارد. این نسبت معایب زیادی هم دارد. می دانیم در حالی که درآمد ثابت است، قیمت سهام دائما در حال تغییر است. به همین دلیل است که Trailing P/E ratio  داریم. به جای محاسبه درآمدهای حاصل از دو سال مالی گذشته، Trailing P/E ratio تنها از چهار سه ماهه اخیر برای محاسبه استفاده می کند.

Trailing P/E  و Forward P/E

نهادها از Forward P/E برای ارزیابی شرکت استفاده می کنند زیرا این نسبت درآمد پیش بینی شده برای 12 ماه آینده را نشان می دهد. هدف این نسبت برآورد درآمدهای آینده شرکت است. بنابراین، اشتباهات محاسباتی و سوگیری تحلیلگر همیشه محتمل است.

از سوی دیگر،Trailing P/E  بیشتر بر عملکرد گذشته شرکت متمرکز است. این نسبت به خریدار عملکرد گذشته و عملکرد احتمالی در آینده را نشان می دهد. معمولاً بر اساس آخرین Trailing P/E یک شرکت، ارزش سهام آن تعیین می شود. برخی از خریداران همیشه به دنبال راهی برای خرید یک شرکت با مبلغ ارزان تر، از جمله درج کردن قید پرداخت احتمالی (مشروط)، هستند. آنها در قرارداد قیدی درج می کنند مبنی بر اینکه اگر به اهداف مالی مورد نظر برسند، مبلغی اضافی برای فروشنده پرداخت خواهند کرد.

آیا باید از نسبتTrailing P/E  استفاده کنم؟

بسیاری از مردم می توانند بگویند که این معیار قابل اعتمادی است زیرا از عملکرد واقعی شرکت، و نه عملکرد مورد انتظار آینده آن، استفاده می کند. اما این نکته را باید در نظر داشته باشید که عملکرد گذشته یک شرکت می تواند شما را راهنمایی کند اما نمی تواند آینده را برایتان پیش بینی کند. آینده، سهام و بازار همیشه ما را غافلگیر خواهد کرد.