در شرایطی که اغلب اقتصادهای بزرگ در سال جاری سیاست‌های پولی تسهیلی را دنبال خواهند کرد، به نظر می‌رسد که سرعت این سیاست‌ها کاهش یابد. طبق پیش‌بینی بلومبرگ، شاخص کلی نرخ بهره در اقتصادهای پیشرفته طی سال ۲۰۲۵ تنها ۷۲ واحد پایه کاهش می‌یابد، که این رقم کمتر از میزان کاهش در سال ۲۰۲۴ است.
دونالد ترامپ، با وعده‌های انتخاباتی و سیاست‌های اقتصادی خود، نگرانی‌های قابل‌توجهی را برای بانک‌های مرکزی جهان ایجاد کرده است. در صورت عملی شدن تهدیدات ترامپ برای وضع تعرفه‌های تجاری، این سیاست‌ها می‌توانند به رشد اقتصادی لطمه بزنند و در صورت واکنش متقابل از سوی دیگر کشورها، موجب افزایش قیمت مصرف‌کننده شوند.
تحلیل‌گران بانک آمریکا (BofA) در گزارشی تأثیرات “پیچیده” تعرفه‌های پیشنهادی ترامپ را بر قیمت فلزات بررسی کرده‌اند. تعرفه‌های پیشنهادی ۲۵ درصدی بر واردات از مکزیک و کانادا، که از تأمین‌کنندگان اصلی فلزات به ایالات متحده هستند، می‌تواند هم اثرات مستقیم و هم پیامدهای غیرمستقیمی بر بازار داشته باشد.
بانک آمریکا دو نگرانی عمده را مطرح می‌کند. نگرانی نخست، تأثیر منفی بالقوه این تعرفه‌ها بر رشد اقتصاد جهانی و اصول بازار فلزات است، به‌ویژه اگر این سیاست‌ها به یک جنگ تجاری گسترده تبدیل شوند. با این حال، BofA معتقد است که احتمالاً یک رویکرد محدودتر به موانع تجاری اتخاذ خواهد شد که میزان خسارت را کاهش می‌دهد. نگرانی دوم، ضرورت انطباق قیمت‌های منطقه‌ای فلزات با تعرفه‌های جدید است.
این بانک هشدار می‌دهد که تعرفه‌ها می‌توانند باعث تقویت ارزش دلار، افزایش نرخ تورم و رشد نرخ بهره شوند، که این تغییرات چالش‌های اقتصادی قابل‌توجهی برای ایالات متحده به همراه خواهد داشت. با این وجود، تحلیل‌گران بانک آمریکا پیش‌بینی می‌کنند که پس از رفع نوسانات اولیه، قیمت فلزات تثبیت خواهد شد، به‌ویژه اگر تعرفه‌ها هدفمند بوده و سرمایه‌گذاری‌ها در بخش انتقال انرژی ادامه یابد.
جروم پاول، رئیس فدرال رزرو، در کنفرانس خبری ۱۸ دسامبر ۲۰۲۴، انتظارات برای تداوم سیاست‌های پولی تسهیلی در سال ۲۰۲۵ را کمرنگ کرد. رأی مخالف هامک، رئیس فدرال رزرو کلیولند، نسبت به کاهش نرخ بهره تعجب‌برانگیز بود، اما شوک اصلی به بازارها از پیش‌بینی‌های اعضای فدرال رزرو (نمودار دات‌پلات) نشأت گرفت.
اعضای فدرال رزرو تنها دو نوبت کاهش نرخ بهره را برای سال ۲۰۲۵ پیش‌بینی کرده‌اند. این پیش‌بینی نشان می‌دهد که چرخه سیاست‌های پولی تسهیلی که از سپتامبر ۲۰۲۴ آغاز شده است، در سال آینده به‌شدت کند خواهد شد.
پاول همچنین تصریح کرد که پیش‌بینی‌های قبلی درباره کاهش تورم تا پایان سال با واقعیت فاصله داشته است، که این موضوع حاکی از آن است که تورم هنوز به‌طور کامل کنترل نشده است. نگرانی‌های فدرال رزرو درباره تأثیر سیاست‌های ترامپ بر تورم نیز افزایش یافته است، چرا که استفاده ترامپ از ابزارهایی مانند تعرفه‌ها ممکن است قیمت واردات را افزایش داده و در نهایت تورم را تشدید کند.
پیش‌بینی‌ها درباره داده‌های NFP روز جمعه:
• میانگین پیش‌بینی‌ها: ۱۶۵ هزار نفر.
• کمینه پیش‌بینی: ۱۲۰ هزار نفر.
• بیشینه پیش‌بینی: ۱۹۰ هزار نفر.
اهمیت بازار کار برای سیاست‌های پولی پس از کنفرانس خبری پاول در ۱۸ دسامبر اندکی کاهش یافته است. این امر نشان می‌دهد که فدرال رزرو نسبت به کاهش فشارهای قیمتی ناشی از بازار کار اطمینان نسبی دارد. با این حال، اطلاعات اخیر بیانگر این است که بازار کار هنوز به‌طور کامل آرام نشده است. انتظار می‌رود که داده‌های روز جمعه نشان‌دهنده افزایش ۱۶۰ هزار نفری اشتغال در بخش غیرکشاورزی (NFP) باشد، در حالی که نرخ بیکاری و رشد دستمزد ساعتی به ترتیب در سطوح ۴.۲ درصد و ۴ درصد ثابت باقی خواهند ماند.
اگر این پیش‌بینی‌ها محقق نشوند و افزایش اشتغال کمتر از ۵۰ هزار نفر باشد، احتمال کاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو در سه‌ماهه نخست ۲۰۲۵ افزایش خواهد یافت. در حال حاضر، بازار پیش‌بینی می‌کند که نرخ بهره تا ژوئن ۲۰۲۵ به میزان ۲۵ واحد پایه کاهش یابد، اما در صورت ضعف بیشتر در داده‌های بازار کار، این اقدام ممکن است زودتر انجام شود.
طلا در تایم‌‌فریم 4 ساعته، بالاتر از EMA200 و EMA50 قرارداشته و در کانال صعودی خود قرار دارد. در صورت ضعف در داده‌های بازار اشتغال و افزایش نرخ بیکاری، می‌توان به دنبال موقعیت‌های خرید طلا بود.
انتشار نرخ بیکاری پایین‌تر از انتظارات و هدلاین قوی NFP، منجر به شکست کانال صعودی و نزول در طلا خواهدشد.
بیانیه افشای ریسک:
از آن جایی‌که بازار‌های مالی تحت فشار عوامل بسیاری قرار دارند و هر عاملی می‌تواند در آن نوسان ایجاد کند، تحلیل‌های ارائه شده صرفاً به جهت اطلاع‌رسانی از فضای عمومی بازار ارائه می‌شوند و هیچگونه پیشنهادی برای خرید یا فروش نیستند. پس حتما با استراتژی معاملاتی خود در این بازار معامله کنید.